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El dato de la semana

Martín Carrasco

El precio de las acciones de empresas en Estados Unidos (índice S&P 500) ha llegado nuevamente a un máximo histórico esta semana, por cuadragésima cuarta vez en el año. Si, leyó bien, esta ha sido la numero 44 en lo que va de 2024. Pero esto no sorprende. El 6% de los días desde 1950 terminaron en máximos históricos, de los cuales el 30% se volvieron pisos hacia adelante, es decir, el precio de las acciones no volvió a caer por debajo de ese nivel. Los máximos generalmente son utilizados como argumento para postergar la decisión de invertir, un sesgo que la mayoría tenemos, y me incluyo. Nuestra mente opera con prejuicios que interfieren con la inversión racional. El psicólogo David Kahneman ganó un premio Nobel de economía en 2002 por investigaciones en esa materia. ¿Qué lectura nos deja esto? Tal como muestra la imagen de la izquierda en verde, los máximos suelen estar agrupados, por eso no es una buena estrategia postergar la decisión de inversión. De hecho, aunque contraintuitivo, no hubo gran diferencia entre invertir en un nivel máximo o en cualquier otro día, como se ve en la imagen de la derecha en verde y gris respectivamente. Por tanto, a pesar de que nos encontremos en un contexto donde los precios de las acciones de compañías estadounidenses están al nivel más alto de la historia, pensamos que son un activo que continúa siendo atractivo para cualquier inversor financiero, más aún en el escenario actual de tasas de interés a la baja por parte de Bancos Centrales de países desarrollados. El porcentaje a asignar dentro del Portafolio financiero dependerá del objetivo de la inversión, la tolerancia a la volatilidad, entre otros, de cada inversor.


Imagen izquierda: en verde los días que el S&P 500 cerró en máximo histórico.

Imagen derecha: rendimiento acumulado promedio invirtiendo en el máximo y un día cualquiera para diferentes períodos.



 

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