La política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) mantiene desvelados a la mayoría de los inversores financieros del mundo. No es para menos, siendo que sus decisiones e incluso los mensajes que mandan sus integrantes al ser entrevistados, tienen influencia sobre las cotizaciones de los activos. La última decisión tomada ayer fue mantener la tasa de interés de referencia en 5,50%, nivel en el que se mantiene desde julio del año pasado y el más alto en dos décadas. No obstante, el presidente de la institución, Jerome Powell, dijo que en la próxima reunión de setiembre podrían decidir recortar la tasa de referencia. Los participantes del mercado le asignan casi 100% de probabilidad de que eso será así ¿por qué?; Si bien la tasa nominal es la misma desde hace un año, la realidad es que la política monetaria se ha ido endureciendo progresivamente a medida que retrocede la inflación (a 3% anual según el último dato) aumentado las tasas de interés reales, un lastre para prestatarios. La presión en la política real se ha vuelto cada vez más pesada a medida que la economía se desacelera.
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