El petróleo vuelve al centro de la escena

En abril de 2020, producto del Covid 19, el petróleo marcó un hito histórico: la demanda colapsó y los precios llegaron a terreno negativo. Hoy, el shock es inverso: la guerra impulsa el precio de la energía al alza y vuelve a poner a la inflación – y el rumbo de los mercados - en el centro de la escena.

La Reserva Federal de Estados Unidos

La autoridad monetaria decidió esta semana mantener sin cambios su tasa de referencia en el rango 3,5%-3,75%, adoptando una postura prudente frente a un entorno de creciente incertidumbre. Además, ajustó al alza sus proyecciones de inflación (2,7%), reflejando riesgos emergentes vinculados al contexto geopolítico, y continúa proyectando un recorte para este año y otro para 2027.

El principal foco de atención actual

Los inversores del mundo financiero están mirando a Medio Oriente. La intensificación del conflicto ha generado disrupciones significativas en la oferta energética. El Estrecho de Ormuz, por el que normalmente se transportaba el 20% de la oferta de crudo mundial, hoy está prácticamente cerrado.

Esto ha duplicado el precio del crudo hasta operar por encima de los USD 120 por barril (Brent), con episodios de elevada volatilidad.

Los daños a las infraestructuras de Medio Oriente – como lo que ocurrió ayer en Qatar - aumentan el riesgo de que los precios se mantengan altos durante más tiempo, lo que prolonga el daño más allá de la posible capacidad de adaptación de las economías.

Impacto del aumento del crudo y gas

Este shock energético ya está siendo interpretado como un factor clave de presión inflacionaria global. El encarecimiento de la energía podría trasladarse a precios finales, afectando las expectativas de inflación y limitando el margen de acción de los bancos centrales.

El escenario refuerza el riesgo de un entorno de tasas más altas por más tiempo, con implicancias directas sobre valuaciones, consumo y crecimiento global. Hay que mantenerse atento y precavido.