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El dato de la semana

Martín Carrasco

El gobierno de China anunció una batería de medidas de estímulo a la economía para impulsar el crecimiento. El gigante asiático, que durante 20 años creció a un ritmo de 10% anual, actualmente hace todos los esfuerzos por intentar alcanzar el 5%. Algunas de las medidas para incentivar el consumo y la inversión incluyen: flexibilización de las restricciones para el acceso al mercado de la vivienda, una inyección de capital a bancos estatales, condiciones monetarias más laxas e incentivos para la compra de acciones en el mercado de valores. Recodemos que hace algunos años las autoridades de China tomaron la decisión de cambiar su motor de crecimiento desde un modelo exportador a un modelo de consumo interno. Ello generó una burbuja en el sector inmobiliario que termino explotando en 2021 y, siendo que este sector representa casi un tercio del PBI, su impacto fue colosal. Desde entonces se desplomaron los precios de las viviendas, quebraron buena parte de las compañías del sector y se dilapidó la confianza del consumidor, siendo que el hogar representa la mayor parte de su patrimonio. El exceso de intervencionismo y regulaciones por parte del gobierno autocrático genera escepticismo entre inversores. Todo esto derivó en la disminución del crecimiento económico a niveles que no se veían hace muchos años (aunque es justo resaltar que sigue superando la media mundial). Pero a estos problemas estructurales se les agrega la deflación, elevado endeudamiento y una pobre demografía donde la población se envejece y decrece. Japón, que también tuvo su crisis inmobiliaria en la década de los 80´, arrastra una situación similar. Desde hace más de tres décadas que crece en promedio al 1% anual. ¿Será que China se está “japonizando”? Sólo el tiempo dirá si las recientes medidas anunciadas lograrán ser el catalizador para revertir esta situación que preocupa respecto de la segunda economía del planeta. Por lo pronto, los precios de las acciones de china saltaron 30% con la noticia, pero con el paso de los días, y sin mayores detalles del plan de estímulo, eso se fue disipando y ya devolvieron un tercio de la suba.


Imagen: las medidas anunciadas por las autoridades chinas provocaron una fuerte demanda por activos de ese país. En la foto vemos los flujos semanales hacia fondos de acciones de compañías de China, en miles de millones de dólares.



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